首页 > 晋商 > 正文

万亿资产帝国中植系掌门解直锟沪上卖楼,山西煤老板张计旺接盘


2021-05-17 21:12:46   来源:   作者:   评论:0 点击:100

来源:世界晋商网综合乐居财经等 作者: 张文静 发自上海

以煤炭开采发家的张计旺,闯进地产17年,仍没摆脱“煤老板”的标签。

2004年,张计旺花了600万在老家晋中买了一块30亩土地,与地产的交集由此开始。当时他的想法是,煤炭终归是不可再生资源,迟早会枯竭。

但他似乎又并非想真正转战地产,反而像是当成业余爱好来做;以至于这么多年,张计旺与地产始终保持着一种若有似无的关系。说他进军地产,十几年也没几个项目;说他寄寄无闻,偶尔又在地产圈激起一丝涟漪。

近日,这位山西商人因一起地产收购再度引起关注。早前市场传出消息,中融信托成功完成位于上海新天地的锦麟天地公寓的出售,接盘方为一家名为“上海朗翘商贸有限公司”(后称“上海朗翘”)的企业,交易总价13.5亿元。

乐居财经获悉,上海朗翘的背后实控人,正是张计旺父子。这笔交易背后的隐秘故事也就此浮出。

13.5亿购入锦麟天地

今年2月,中融信托旗下的中融长河资本就宣布上海锦麟天地项目实现成功退出,当时官方并未透露买家和出售价格。不过,有心人士早已在工商变更中发现端倪。

2020年12月30日,上海锦麟天地酒店式公寓管理有限公司(锦麟天地项目公司,后称“锦麟天地”)全资控股股东变更为上海朗翘。

后者有三位股东:上海圣凯投资管理有限公司(后称“圣凯投资”)、上海志道实业有限公司、上海韵丰投资有限公司,各占股70%、20%、10%。

穿透可知,大股东圣凯投资由张计旺及其子张伟隆各持股20%、80%。也就是说,张计旺父子成为锦麟天地的新实控人。

乐居财经了解到,锦麟天地公寓地处上海新天地核心商圈,周边各大商场、办公楼云集,地理位置优越。

它定位为高端服务式公寓,项目产证面积近2万平米,其中包括服务式公寓1.85万方以及会所(包括健身房、餐厅、咖啡厅、泳池等),车位50个。

该项目最早为摩根士丹利与上海永业集团合作的地产项目,是摩根士丹利进入中国内地楼市的第一单。项目共有两栋建筑,一个为住宅,一个是酒店式公寓。

住宅分拆散卖完毕之后,摩根士丹利买下了整个酒店式公寓。

2008年全球金融危机后,摩根士丹利就欲出售锦麟天地公寓,但因种种原因,一直未能成功出让,直到2015年被中融信托收购。

公开资料显示,该项目收购总价约10亿元,收购均价为5.4万/平米,计划将物业升级改造,运行4年打包或零售退出。据官方测算,退出时若售出单价6万元/平米即可实现保本,若售出单价7万元/平米,投资人到手的收益率年化可达14%。

而此次中融长河资本以13.5亿元将该项目转让,售出单价为6.78万元/平米。

据乐居财经获悉,中融长河资本成立于2014年,作为中融国际信托旗下的地产基金,注册资本1亿元,由北京中融鼎新投资管理有限公司100%持股。最终受益人为中植系掌门人解直锟,其持股25.07%。

年过60岁的资本大鳄解直锟已有好几年不来公司,中融长河资本也交由总裁兼首席执行官的王宇涛。

此次变卖的锦麟天地公寓并非中融长河资本退出的首个项目。近年来,中融信托在寻求转型发展,以存量物业更新为代表的主动管理地产领域是主要方向之一。作为中融信托旗下专业地产基金,就参与过多起城市更新项目。

早在2014年,中融长河资本就曾收购协信地产于上海大宁区域开发的一处建筑面积约4万平方米的整栋写字楼物业,后更名为上海中融信托大厦,经过改造升级后,2018年7月将其出售给了上海本土地产基金——五牛控股,成功退出。

这也是中融信托100%持有型物业退出的首单成功案例。

2016年,中融长河资本再次收购的北京北三环百盛大楼,更新升级后被一家世界500强公司整租并用以作为中国区总部。另一城市更新项目北京中融信托大厦也已实现满租状态。另外由其操盘的上海中融信托大厦以及美国西雅图高端长租型公寓都已成功完成项目退出。

截至2020年末,中融信托主动管理信托规模占比上升至86.66%,较期初上升10.5个百分点。

地产“熟面孔”张计旺

锦麟天地公寓的买家张计旺,事实上也并非是地产圈的生面孔。

张计旺是一位山西商人,出生在临汾,长于晋中,目前主要产业也都位于晋中。他18岁起开始担任革委主任、生产队队长、民兵连长;26岁在大同煤校求学后,先后担任过副乡长和当地煤炭局领导;43岁时,他才开始创业,经营煤炭企业。

公开资料显示,张计旺目前对外投资14家企业,11家在业,产业涉及煤炭开采、火力发电、地产开发、酒店经营、农牧养殖、互联网科技、金融等多个行业。

虽然产业触角广泛,但张计旺一贯低调,连晋中本地媒体对其都少有报道。当地媒体圈都知道,张计旺不好约,很少有人采访过他。红杏旺盛煤业一位内部职工透露,张计旺为人亲和,做事追求细节,许多事情都要亲力亲为。

以山西灵石红杏旺盛煤业有限公司和灵石红杏能源有限公司为核心的煤炭开采和能源公司,仍由张计旺实控,占股99%以上。前者2011年还曾受国土资源部发文表扬。

除了晋中市总商会副会长、山西灵石红杏旺盛煤业有限公司董事长,张计旺对外职务通常还有山西万豪华府房地产开发有限公司董事长、万豪美悦国际酒店董事长、悦隆庄温泉度假区董事长等。

2004年,张计旺在晋中买了一块30亩土地,后来上面竖起了晋中市唯一一座五星级酒店——万豪美悦国际酒店。

张计旺颇为自豪表示,“晋中是我的第二故乡,太原已经有四五家五星级酒店了,晋中一座都还没有。我想为晋中做点事,先从弥补这个缺憾开始”。

“我不做三星、四星,既然决定盖酒店,我就要做到最好。”张计旺在万豪美悦国际酒店上颇费了一番心思,要求甚高。

他请了国内最好的建筑设计师、最好的管理团队、最好的管理网络,甚至酒店内的卫浴用品品牌,也是他带着夫人跑遍全国优秀酒店考察之后确定的。

张计旺还在晋中开发了万豪美悦新天地、万豪美悦国际公馆等楼盘,近两年他又试水商业地产和文旅。

2020年,万豪美悦新天地商业综合体建成亮相,悦隆庄温泉度假区也被评为“国家五星级温泉”。这些项目均由山西万豪华府房地产开发有限公司(后称“万豪华府”)开发。

但事实上,张计旺虽担了万豪华府董事长的名头,手中并无实际股份。

2020年1月,张计旺父子将手中26%的股份全部转到了张计旺夫人李月萍名下,同时山西万豪美悦国际酒店有限公司持有的万豪华府66%的股份也被转给了山西悦隆庄物业服务有限公司,后者背后并无张计旺等的身影。

张计旺今年已经67岁,近些年来他似乎有意退居幕后。早在2015年前后,张计旺就将山西万豪美悦国际酒店有限公司大部分转至其子张伟隆旗下,其自身仅留有12%的股份。山西悦隆庄温泉度假酒店有限公司的实控人同样为张伟隆,持股比例达76.4%。

在晋中盘桓多年,张计旺的目光转至了上海。

2012年,他曾因一次大手笔购地在圈内引起热议。当年11月,他以个人名义斥资6600万元在上海浦东新区购入一块5000平方米的地,溢价率达63%。这也是当年个人投资者在上海土地市场拿下的单价最高地块。

彼时张计旺对这块地并无明确的开发计划,他回应媒体称,“可能自己做商业项目,打算过段时间再说。”9年过去了,这块地还没开工。这次,他没在上海买地了,直接买了栋楼。

解直锟和他的中植系帝国:参控18家上市公司

 

中植系曾在A股大肆布局,风光无限,不过入股的上市公司资产质量并不高。如今潮水退去,多个项目被迫接盘成大股东,眼花缭乱的财技之下市深陷被套牢的窘境。

 

解直锟退居幕后4年,不得不重出江湖。

 

1月10日,上市公司宇顺电子披露了重组进展,拟对价200亿元收购成都润运100%股权。成都润运的控股股东为星美盛典,实际控制人为“天上人间”夜总会前老板覃辉。

 

这意味着星美将借壳宇顺电子回归A股。随后,有关覃辉与天上人间的往事重新被提起。

万亿资产帝国中植系掌门解直锟沪上卖楼,山西煤老板张计旺接盘

 

网传“天上人间”内景图

 

作为“天上人间”的缔造者,覃辉先后在夜总会、资本市场、传媒业等领域留下自己的名字,有“民营传媒富豪第一人”之称。

 

1月17日,覃辉发出声明,称天上人间只是普通娱乐场所,每日会在凌晨2点强制断电,并不存在“情色交易”和“官商勾结”等现象。

 

同时,公众的目光也随着这次交易,聚焦在此次交易的壳公司宇顺电子身上。

 

作为此次交易的壳方,宇顺电子本身的境遇并不好。2013年高溢价收购雅视科技后,一路亏损,而后中植系强力加入,成为其最大股东,宇顺电子也因此成为中植系规划中重要一环。然而仅仅两年后,昔日的誓言就这样将以卖壳告终。

 

1995年,解直锟创建中植集团,旗下主要业务涵盖六大板块,包括信托板块、新金融板块、财富管理板块、金融投资板块、矿业板块及并购板块。

 

2017年胡润百富榜显示,解直锟、解茹桐父女以340亿身家位列百富榜第61位。2017年的胡润全球富豪榜上,解直锟以175亿身家,名列全球富豪第834位。这已不是他第一次登上各种财富榜单了。

 

著名歌手毛阿敏丈夫、中央汇金公司总经理之弟、资本大鳄、胡润榜富豪……长期以来,中植系创始人解直锟被贴上一个个标签。其本人从未承认、也从未否认。事实上,自从被资本市场知道他的名字,解直锟就再也不曾公开亮相过。

 

01

工人出身,34岁创立中植集团

 

公开资料显示,解直锟出生于1961年,是黑龙江省伊春市五营区人。

 

五营区位于小兴安岭中麓,当地最重要的特产是红松,居民主要都是林场工人及后代。尽管解直锟这个名字家喻户晓,但对于当地人而言,解直锟的故事仍然神秘。

 

在多位当地居民的指引下,记者辗转找到被指为解直锟家的老宅。从外表来看,是极为普通的北方瓦房。

 

据了解,在五营区棚户区改造过程中,解直锟家的这栋老宅是仅剩的几栋未拆迁的房屋之一,之所以没有拆,据说是“解直锟本人希望保留”。

 

邻居王林(化名)现在帮忙照看解直锟家老宅,在王林有限的印象里,解直锟“为人不错”“待人客气”。

 

王林介绍,解直锟在家族是“植”字辈,排行第五,原名为“解植坤”。前面有三个姐姐和一个哥哥,此外还有一个弟弟。后来闻名于资本市场的“解直锟”是改后的名字。

 

此前有一种流传的说法是,解直锟从实业转向金融业后,从“五行八卦”的角度改了名字,因为金克木,担心“植”字对金融不利。

 

据王林介绍,老宅还曾是解直锟的婚房,其结婚时只有20多岁。这段婚姻早于解直锟与著名歌手毛阿敏2002年的结缘。

 

在公开资料中,解直锟于1995年成立黑龙江中植企业集团公司,注册资本总额为5000万元人民币。在此之前的经历鲜有报道。

 

据王林介绍,自己的父亲曾与解直锟是同事,解直锟在80年代时只是五营区印刷厂的一名工人,当时印刷厂出现亏损,解因能力突出而被任命为厂长并进行承包。在解直锟带领下,五营区印刷厂的经营大为好转。

 

很快,解直锟又开始经营面食厂、服装厂、储木厂、水泥厂和养殖场,并收购五营区国有不良资产。在1995年中植集团成立前,解直锟已初具原始积累。

 

02

“第一桶金”疑来自贩卖林木

 

据多位对中植系往事有所了解的当地人称,真正令解直锟获得第一桶金的,是当地的红松资源。

 

某不愿具名的政府官员告诉记者,直至今日,五营当地的谋生渠道依然很少,在上世纪90年代,盗采林木成为不少人解决生计的方式。

 

一些普通林场工人和居民,为了多赚一些,将木材盗伐后卖给解直锟,解直锟由此发家。该政府官员称,这在当时很正常,且当地许多富人都是因此起家。

 

关于这段往事,网络上至今流传着类似的说法,称解直锟“靠砍伐小兴安岭的树木起家”。公开报道中,关于中植集团的初始业务,有的称“木材”,有的称“造纸材料”。

 

从公开的信息来看,与当时同样生活在伊春的更多当地人相比,解直锟无疑见识广泛,思维也更开放。

 

上世纪90年代初左右,解直锟创立了伊春市五营区地方企业联合开发公司。后来,海南掀起开发热,五营区地方企业联合开发公司在海南省澄迈县金安农场全资注册成立了海南伊海实业公司,注册资本120万元。

 

1995年4月,解直锟成立黑龙江中植企业集团公司,该公司注册地址位于五营区政府旁边,注册资本总额5000万元人民币,当时主要从事造纸材料经营。

 

03

创业有成后曾走上“仕途”

 

在企业发展的同时,解直锟也开始在官方任职。

 

根据上证报2013年11月披露的《道富增鑫一年定期开放债券型证券投资基金招募说明书》显示,解直锟历任伊春市五营区区委、区长助理、伊春市五营区政协副主席,自1995年4月起至今就职于中植企业集团有限公司,现担任中植企业集团有限公司总裁。

 

对于解直锟在官方的任职经历,得到了五营区档案局方面的确认。档案局称,解直锟当时出任的职务仅为兼职。

 

企业发展的同时,解直锟也荣誉加身,其个人曾多次荣获黑龙江省十大杰出青年乡镇企业家、黑龙江省劳动模范、全国优秀乡镇企业董事长、中国当代慈善企业家等称号。

 

1997年,中植企业集团实施多元化发展战略,主导产业发展为造纸材经营与房产开发,解直锟开始逐渐走出五营区,将事业扩展至伊春市、甚至哈尔滨、北京、上海。

 

从公开资料看,从这一时期到2005年,解直锟在伊春当地还相当活跃。不光建设多个以“中植系”为名的项目,还曾以中植集团的名义赞助伊春市森林文化节。

 

2000年,在举办“森林节”时,时任伊春市领导吴杰凯提供了巨大的支持。公开资料显示,在1997年至2003年期间,吴杰凯历任伊春市市委副书记、代市长、市长和市委书记,此时,正是中植集团在伊春大发展时期。

 

2001年解植春担任光大证券总裁时,中植集团开始涉足金融领域,次年便联合哈尔滨市国资委,黑龙江省牡丹江新材料公司等五家单位,成立中融信托。

 

以中融信托为起点,解直锟通过资本运作逐步建立起“中植系”。如今,“中植系”拥有信托,保险,基金等多个金融牌照,附属金融投资,财富管理,新金融业务全面开花,集团资产管理规模超过万亿元。

 

据《财经》杂志2005年5月的《黑龙江近年官场腐败编年史》,2004年,原黑龙江森工总局党委书记姜彦福被“双规”,已经调任黑龙江农垦总局党委书记吴杰凯则在纪检部门对其关注之后神秘失踪,随后下落不明。

 

坊间有传言称,解直锟曾卷入吴杰凯腐败案,不过这些传言并未获证实。

 

关于中植系的传言和猜测,流传最广的当属“兄弟提携”一说。公开资料显示,解直锟的哥哥解植春历任黑龙江省委办公厅、政策研究室副处长、处长。

 

随后担任光大银行黑龙江分行国际业务部总经理、大连分行副行长,此后,出任中国光大集团总公司执行董事、副总经理,光大永明人寿保险公司董事长、中国证券业协会副会长。

 

2015年6月解直锟卸任中植集团董事局主席,不过2019年他却一反常态,发生出现在官方的通稿之中。

 

3月9日,解直锟回归后首次以中植集团董事局主席身份到丹阳市考察,并跟丹阳市长洽谈交流。

 

自丹阳后,解直锟马不停蹄地去了西安,黄山,济南,青岛等地。

 

8月份,他率20人高管团队受民革中央邀请到贵州遵义考察项目,身份加上了首席执行官。

 

新闻通稿里称,中植跟遵义,六盘水,毕节三市达成初步合作意向,准备在砂石矿产开发,金融信托,有色金属,能源发展,生态建设等方面投资约400亿元。

 

再次出山的解直锟替换露脸,与地方政府寻求合作,内容涉及矿产,传媒,汽车,金融等行业,这些产业均是“中植系”在资本市场重点涉猎的行业。“中植系”持股占5%以上的22家上市公司,拥有相关背景。

万亿资产帝国中植系掌门解直锟沪上卖楼,山西煤老板张计旺接盘

 

寻求地方政府合作之外,解直锟还吸纳了很多体制内的精英。

 

2019年8月,中国互联网络信息中心原副主任牛占斌加入中植,担任中植资本国际董事会主席。在此后解直锟进行的集团人事调整中,七大首席出炉,有五年国家网信办工作经验的牛占斌成为中植集团首席运营官。

 

此外,解直锟还吸纳刚“下海”的官员刘辅华和陈海波,进入中植集团高管层,两人的头衔分别是首席合规官,首席风控官。

 

两者人的头衔也跟他们的工作经历密切相关,刘辅华是证监会法律部原副主任,陈海波则出身公安部系统。

 

七大首席中还还包括:首席财务官兼新闻发言人张磊,张磊曾在北京市国税系统工作多年;出自外管局的王允贵退居“二线”,担任首席经济学家;武建华为首席财富管理官,他曾在证监会工作;罗音宇当首席资源官,他是国家安监总局政法司原司长。

 

04

“起家地”资产悉数转让

 

自2008年中植系核心中融信托迁址北京、继而向全国金融市场高歌猛进之后,解直锟在起家地五营区的资产便被逐步清理。

 

工商资料显示,目前解直锟赖以起家的五营区印刷厂已经处于注销状态,此外,伊春中植华厦房地产开发有限公司也已经注销。解直锟在五营区拥有的仍然存续的公司包括伊春市中植印刷有限责任公司、伊春中植水泥有限责任公司。

 

多位政府官员和居民称,伊春市中植印刷有限责任公司在五营区实际已不复存在,记者按工商资料留存的电话拨打提示错误。

 

记者在五营区走访发现,镶刻着“黑龙江中植企业集团”9个金色大字的大楼依然矗立,但该大楼目前已被卖给当地人社局作为办公用地。

 

“以前,中植养猪场带动了我们当地不少就业。”多位五营区居民向记者表示。距离五营区城区数里外的中植养猪场,目前已经更名。据工作人员介绍,该养猪场在数年之前就已发生转让。

 

伊春中植水泥有限责任公司位于五营区五星镇,该公司曾在1999年投资黑龙江中植股份有限公司,黑龙江中植股份有限公司法人代表为解直锟。

 

记者探访发现,该公司仅有两三位员工留守,处于冬季停产状态。据员工介绍,公司在前两年已被转让给王明岐等人,已和解直锟无关。

 

当地人告诉记者,中植系还在伊春的时候,许多伊春人在中植旗下的企业就业。随着中植系的全面撤离,许多工作机会也被带走。

 

伊春市委宣传部相关人士告诉记者,目前中植企业集团主要企业都已经外迁,解直锟本人也不在当地。

 

近年来,中植系在中国资本市场出尽风头。

 

它通过旗下子公司拿下上市公司增发项目不下于20个,包括佳都科技、TCL集团、福田汽车等。

 

宇顺电子则是中植系第一家实际控制的A股上市公司。2016年10月,中植集团曾召开记者说明会称,中植集团希望能在一些重点产业领域做大做强,比如医疗健康、现代农业等,控股个别上市公司,也是希望在这些行业能有更主动的运作空间。

 

新入驻的中植融云在在半年内动作频频,更换*ST宇顺的董事、财务总监、董秘和合作的审计机构,在新的领导层的带领下,最终壮士断腕,以1.7亿元将雅视科技卖出。

 

除了甩卖雅视科技,中植融云还在继续增持巩固控制权。

 

2016年年初,中植融云在二级市场增持宇顺电子139万股,控制股份的比例提升至14.72%。2016年4月,林萌将所持7.39%股份的表决权委托给中植融云行使。2016年7月,魏连速将所持有的1433.83万股协议转让给中植融云,中植系直接持股比例进一步提升。

 

截至目前,中植系在宇顺电子的控制股份比例达到20%。

 

2014年到2016年后,以“ PE +上市公司”的资本操作,“中植系”染指20上市公司,成为庞然大物。“中植系”擅长以二股东的身份整合资源,推动资产重组,进行“市值管理”,高位套现或质押,以此获利。

 

长期以来,金融大势变化,“中植系”在A股屡屡踩雷。

 

2019年末,上市公司大股东无力还钱,“中植系”被迫接下烂摊子,连续入主ST宇顺,康盛股份,凯恩股份,炒股炒成了大股东。

万亿资产帝国中植系掌门解直锟沪上卖楼,山西煤老板张计旺接盘

 

所投上市公司资产质量不高的问题如伤口开始发炎,整个中植系感染,债务窟窿亟待救治,解直锟必须出面营业。

 

经Wind统计,在中植系实际控制的8家企业中,不乏劣质资产,ST中南、康盛股份、*ST宇顺、ST准油4家企业在2018年以及2019年前三季度均为亏损状态,其中*ST宇顺在2017年亦为亏损,公司若2019年不能扭亏,还面临退市风险。

 

除了实际控制的8家上市公司之外,中植系参股比例超5%的上市公司有超华科技、鼎龙文化、天龙集团、兴业矿业、法尔胜、*ST美丽等16家。

 

综合来看上述24家企业的市值情况,有*ST康得、鼎龙文化等9股2019年市值较2018年出现缩水,剩余15股市值均有所增加。针对相关问题,北京商报记者向中植企业集团发去采访函,但对方并未回复。

万亿资产帝国中植系掌门解直锟沪上卖楼,山西煤老板张计旺接盘

 

植中植企业集团创始人解直锟

 

05

炒股炒成大股东

 

闷声发大财的解直锟,他所创造的“中植系”亦随他,资本运作上不显山不露水,以甘当万年“二股东”闻名。

 

2008年之前,“中植系”在资本市场尚属小打小闹,这一年解植春在金融系统走上高位,解直锟也开始全面“脱实向虚”,短短5年时间,便成为拥有全金融牌照的民营资本系。

 

“中植系”成熟的2013年,恰逢史上最长的IPO停摆,甚至2014年重启后,仍造成IPO大替代,并购重组操作活跃。

 

在金融牌照的加持下,“中植系”在并购重组的大趋势中,将2011年硅谷天堂创造的“ PE +上市公司”模式发扬光大,信托,财富管理公司为“中植系”提供源源不断的资金。

 

各自的PE公司以定增的方式参与上市公司融资,再注入“中植系”关联资产,做高市值后再质押或减持套现,形成完美的“市值管理”模式。

 

不过穿过潮水退去,中植系隐藏背后做二股东赚钱的模式玩不转了。

 

2019年末,短短一个多月里,“中植系”已经被迫接盘康盛股份,凯恩股份,ST宇顺三家上市公司,“炒股炒成大股东”,背后其实是被套牢。

 

中植系成为康盛股份实控人实属无奈,究其原因与其此前的资本运作不无关系。

 

而其典型资本运作的特点就是做上市公司 “没有控制权的二股东”,同时通过旗下融资平台为上市公司实控人输血,再以二股东身份推动上市公司产业整合,并将旗下关联资产注入上市公司,通过参与重组、股权转让等方式获得投资收益。

 

但随着金融监管趋严,政策收紧,中植系在一番资本运作后,无法及时抽身,其注入至上市公司的关联资产也多被退回,而为拯救债务窟窿,中植系被迫成为上市公司实控人。

 

06

 

中植系债务窟窿

 

除康盛股份外,凯恩股份(002012.SZ)也因债务问题,被中植系无奈收入囊中。

 

12月13日,浙江凯恩股份称,其控股股东凯恩集团将其持有上市公司17.5864%股权对应表决权、提名和提案权、参会权、监督建议权等委托浙江凯融行使,委托期限三年。

 

权益变动后,浙江凯融实际拥有凯恩集团所持凯恩股份全部股份的表决权,成为上市公司拥有单一表决权的最大持有者,浙江凯融的实际控制人解直锟将成为上市公司的实际控制人。

 

中植系于去年二月介入凯恩股份,与康盛股份不同的是,中植系对凯恩股份的资本运作尚未完成,就因实控人暴雷而终结。

 

根据凯恩股份此前公告,2018年2月,中植系旗下的中泰创展间接入股凯恩股份,当时上市公司控股股东凯恩集团由苏州恒誉六合合伙企业全资持有,后者通过执行事务人蔡阳实际控制,而其有限合伙人深圳恒誉(出资额占比99.67%)由于债务问题将其认缴的苏州恒誉的全部财产份额以3亿转让至中植系的中泰创展。

 

随后中植系对上市公司控股股东凯恩集团提供融资帮助,但随着凯恩集团债务集中爆发,其与中泰创展的债务纠纷也随之爆发,因此中泰创展向法院申请对凯恩集团所持上市公司全部股份进行冻结。

 

但在三个月后,中泰创展与凯恩股份达成和解,主要内容为凯恩集团如未按时向中泰创展足额支付款项,凯恩集团需配合将其持有的公司股票转让给中泰创展用于抵偿债务。

 

需要关注的是,凯恩集团所持上市公司股份,因债务问题,股权频频被冻结,而截至6月底,凯恩集团存在4.8亿到期债务未清偿。这意味着,中植系取得的凯恩股份控制权并不稳定,届时还将面临被拍卖等情形。

 

事实上,中植系在A股野蛮扩张背后,其入主的上市公司资产质量较差。

 

尤其是过去的一年,上市公司雷潮不断,中植系频频踩雷,从乐视网、长生生物、中弘股份、造假的康得新和康美药业到博信股份实控人罗静的供应链金融骗局,中植系身影均在其中。而今年以来,中植系频频出击上市公司,主要出自于其对债务窟窿的弥补。

 

2019年4月16日,中植系通过受让控股股东表决权方式入主了ST中南(002445.SZ),背后则是由于ST中南控股股东中南集团涉足中植系摩山保理1.5亿债权,双方原本因上述债务诉至公堂,但最终达成和解,并与凯恩股份情形类似,通过入主上市公司抵消债权。

 

值得一提的是,摩山保理曾踩雷罗静“承兴案”29亿,其原本在中植系参与运作的上市公司法尔胜旗下,踩雷罗静案后,被法尔胜将这笔债权转回至中植系旗下。

 

需要关注的是,中植系入主ST中南的股权并不稳定,由于控股股东中南集团债务危机,其所持上市公司曾被动减持,导致中植系权益减少。近日以来,中南集团已经资不抵债进入破产重组程序,破产管理人则将于2020年1月拍卖中南集团持有的上市公司2040万股股权。

 

另需关注的是,中植系入主ST中南后,迅速安排了中植系人马出任上市公司董事长、总经理等职务,但其在入职半年时间后就辞职,中植系又安排了新的人马进驻ST中南管理层。

 

截至目前,中植系实际控制的公司有8家,除了康盛股份、凯恩股份和ST中南,还持有美吉姆(002621.SZ)、ST准油(002207.SZ)、美尔雅(600107.SH)、*ST宇顺(002289.SZ)、中植资本国际(8295.HK)。

 

不过,中植系承接的上市公司多为烂摊子,除了美尔雅、凯恩股份和美吉姆在2018年盈利外,其余公司均深陷亏损。如何重振这些问题上市公司,对中植系而言是一重要挑战。

 

一位原“中植系” PE公司的经理说到,“为了控制风险,很多股权的操作其实是'明股实债',中植系会要求实控人对股票进行回购”。明股实债的优势是投资回报不与被投企业绩效挂钩,而是在约定事先获得先前承诺的固定收益。

 

“中植系”希望以“明股实债”的操作来规避投资风险,但2018年股市狂跌,2019年又碰到经济格局,上市公司实控人没有能力回购形成违约,”系”选择法律诉讼。”

 

原来在暗处的“中植系”公司通过诉讼被曝露,那些参与上市公司融资,又多次更名,再相互转手的PE公司,其实都是“中植系”各自的。

 

据不完全梳理,“中植系”已经披露的核心资产管理,投资类公司已有29家,其中拓洋投资,中海晟融,中海晟泰,中海晟丰是参与“市值管理”的重要运作平台,他们的控制关系甚至延伸到5到6层,非常隐蔽。

 

解直锟回来后,这些隐蔽的关系逐渐向上述几个母公司靠拢,“中植系”开始梳理那些藏在暗处的公司,除法律上的因素外,据财新报道这也是监管层的要求。

 

因为一个庞杂的“中植系”,很难查清风险到底有多大。

 

06

腾挪动机

 

透明化对“中植系”来说是一把双刃剑,而可以赢得监管层的认可,另一边却会压缩自己的腾挪空间。

 

四处出击的“中植系”在标的选择上出现问题,替换踩到“巨雷”。

 

“中植系”伴随的众泰创展系列子公司踩雷尤甚,包括向易到,乐视网覆盖33十亿美元,贾跃亭申请个人破产后,资产罚款数被冻结,难以追讨;借给中弘股份5亿美元,如今公司已经退市,难以收回;买入2.74亿股康得新,遭遇公司财务造假遭受暴跌,浮亏约40亿元。

万亿资产帝国中植系掌门解直锟沪上卖楼,山西煤老板张计旺接盘

 

据不完全统计,“中植系”著名的踩雷事件,还有康美药业浮亏约15亿,长生生物约2亿,东方园林约1亿,合计超过约100亿。

 

家大业大的时候,中植集团可以通过潜藏关联公司,左手倒右手相互接盘,只要融资端不受影响,击鼓传花的游戏总可以玩下去。

 

2018年8月,“中植系”所属的晟视资产为浙江润成提供3.5亿欧元收益,浙江润成则以康盛股份的4900万股作为质押。

 

晟视资产这类私募基金的资金,有兑付期限,需要及时退出,在浙江润成难以还钱时,晟视资产便把这笔质押抵押转移给拓洋投资,晟视资产可以顺利退出,拓洋投资接盘,风险没有消除,只是在“中植系”内部发生了转移而已。

 

在凯恩股份上,最初是苏州恒誉以2.8亿,成为公司的二股东,而后中泰创展以3亿美元的价格接盘,到2019年11月,浙江凯融又为中泰创展解套,三家公司股权渗透后都属于“中植系”,资金称为真正回笼。

 

当前监管对金融控股公司重点关注,一旦监管机构介入,“中植系”的“暗箱”关联交易则无处遁形,内部无法突破转腾挪。

 

统计了“中植系”入主的23家上市公司近三年的业绩,营业收入小幅增长,但净利润却逐年下降,且有扩大的趋势,平均资产负债率亦在走高,想要靠实打实的经营业绩来提升预期希望渺茫。

万亿资产帝国中植系掌门解直锟沪上卖楼,山西煤老板张计旺接盘

 

“ PE +上市公司”的玩法,只能让PE被套在业绩不佳的上市公司,盈利甚至连回。

 

“中植系”在选择标的时,优先考虑的是“壳”资源,公司主业较差。本都变得艰难,而一旦PE在规定时间退不出来,“中植系”的资金危机便会到来。

 

曾经的中植系在资本市场风光无两,而当时的触角伸的多远,即将面临的风暴就有多大。

相关热词搜索:

上一篇:山西五人雄霸中国最富500人,姚俊良下降最多,管毅宏成晋商新贵
下一篇:最后一页

今日热读
”山西娃”张利东高光回乡:字节跳动山西将有这些大动作
最新!郭保民任山西国投运营公司董事长
桑干挥泪!朔州市原副市长、应县原县委书记侯新生走了
壕!网传2万平方米上海锦麟天地酒店公寓被山西煤老板张计旺拿下
从山西煤老板到“冲刺”科创板:张来拴父子的“逆袭”之路
陈永贵遗孀宋玉林女士遗体告别仪式隆重举行
万亿资产帝国中植系掌门解直锟沪上卖楼,山西煤老板张计旺接盘
华晋焦煤“掌门人”杨建华调任汾西矿业董事长、党委书记!
“安卓中国之父”王继平要在山西打造百亿信创园,振兴山西黄酒
张一鸣将字节跳动中国区交给张利东打理,这个山西娃什么来头?
本周热读
痛惜!赵树理之子赵二湖和山西省农科院原院长牛西午走了
运城市政协原主席安永全突然逝世,《我的高考》曾看哭了无数人
陈永贵遗孀宋玉林女士遗体告别仪式隆重举行
总资产460亿!刚刚,中铁十二局换帅:李天胜任董事长
孙宏斌799亿、郝江波38亿摘晋商男女首富!姚俊良232亿居晋首富
山西人高闻何任鄂尔多斯市人民政府副市长
山西财专校友再履新?财新:梁强被提任为华融资产管理总裁人选
山西五人雄霸中国最富500人,姚俊良下降最多,管毅宏成晋商新贵
山西最大民营煤炭巨无霸诞生,孝义鹏飞成600亿山西资本新贵
”山西娃”张利东高光回乡:字节跳动山西将有这些大动作
本月热读
痛惜!赵树理之子赵二湖和山西省农科院原院长牛西午走了
王存权已任晋能控股煤业集团董事长
壕!网传2万平方米上海锦麟天地酒店公寓被山西煤老板张计旺拿下
陈永贵遗孀宋玉林女士遗体告别仪式隆重举行
运城市政协原主席安永全突然逝世,《我的高考》曾看哭了无数人
总资产460亿!刚刚,中铁十二局换帅:李天胜任董事长
山西最大民营煤炭巨无霸诞生,孝义鹏飞成600亿山西资本新贵
心往何处安放?山西老省长孟学农来山西啦
”山西娃”张利东高光回乡:字节跳动山西将有这些大动作
“安卓中国之父”王继平要在山西打造百亿信创园,振兴山西黄酒